渣打滙控同中伏　新興市場玩完？

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新興市場神話破滅！匯豐昨日公佈的7月份新興市場指數（EMI）跌至49.6，是09年4月以來首次低於50盛衰分界水平，反映新興市場整體經濟產出收縮，其中金磚四國全部「見紅」，是逾4年來首見，與歐美等發達國經濟近期回春的情況背道而馳，令市場越益擔心在龍頭中國增長放慢影響下，亞洲等新興市場前路仍然崎嶇。

追蹤全球16個新興市場國家製造業及服務業採購經理人指數（PMI）的匯豐EMI，7月份由前月的50.6降至49.6。其中，中國上月綜合指數由前月的49.8進一步跌至49.5；巴西更由擴張的51.5跌至象徵萎縮的49.6；印度僅48.4、俄羅斯亦跌至48.7，創2009年7月以來新低。

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■新興市場整體經濟產出收縮，其中俄羅斯及巴西等的金磚四國全部更「見紅」。

[b]憂中國增長放慢累亞洲[/b]
金磚四國新業務也出現逾4年來首見萎縮，中國、印度、巴西企業新工作減少，而俄國新業務則落入近3年來最小增幅。
報告提到，新興市場仍未感受到歐美等發達國需求回穩的好處，其中出口新定單已連跌四個月，服務業新定單亦欠佳，擔心最終禍及就業市場，並特別提到擔心區內增長引擎──中國增長放慢會拖累亞洲。
匯豐亞洲經濟研究部主任范力民（Frederic Neumann）指出，新興市場國家尚未感受到美、歐、日等已開發地區需求回穩帶來的經濟刺激。而他警告，新興市場地區目前面臨的主要風險，是製造業周期性萎縮及服務業趨疲弱，最終將導致就業市場轉弱。
范力民列舉中國、巴西、俄羅斯、波蘭及南韓等國家為例，指當地的製造業人手已經開始縮減，而服務業的職位增長亦放緩，就業轉差，恐打擊消費意欲，令經濟雪上加霜。

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[b]印度失色　盧比創新低[/b]
事實上，在中國經濟放緩及資金流走夾擊下，新興市場股匯今年表現不濟。據摩根士丹利研究指，新興市場企業當中，僅得24%去季業績勝預期，而遜預期的卻有36%，與歐美形成強列對比。
除中國之外，印度今年表現亦令人失望。印度貨幣盧比昨日更下跌至61.8760兌1美元的歷史新低，今年初至今已累積下跌逾一成。印度央行近期雖已縮減了銀行體系的現金供應量，藉此提沽空盧比的成本，但盧比近期仍未見起色。
摩根士丹利研究報告指，加息及干預匯市只能為印度提供喘息的空間，結構性改革才是印度能持續吸引外資的重點。但印度明年5月才會舉行國會大選，意味政府不急於改革，降低盧比顯著反彈的機會。至於巴西及俄羅斯情況亦大同小異，兩國貨幣兌美元自年初至今分別跌逾14%及7%。

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來源:蘋果日報網站